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第172章 指点

“哦,原来如此?”叶显挑了挑眉毛,笑呵呵的伸手捏了捏易秋枫的耳朵,然后笑着问道,

“那你,现在是喜欢还是不喜欢,是有力气还是没有力气啊?”

“哎呀,我这时候是没有力气了,所以不喜欢。”易秋枫闻言,摇了摇头,然后说道。

“这样啊?既然如此,那就算了。”叶显叹了口气,满是遗憾的说道,嘴上一边说,手上动作却不见得停。

“你给我住手啊,你自己都说算了,还在这里动手啊!?”易秋枫冷哼一声,没好气的瞪了眼叶显说道,语气虽然有些冷硬,但是叶显看去,明明有些慌张才是。

既见易秋枫如此模样,叶显也就不再继续欺负她了。

咬了咬牙,满是恋恋不舍的将手收了回去。

反正,叶显都说了要在这里呆上好几天的,不着急于一时,到时候,慢慢来,一天一天来,易秋枫肯定是扛不住的就是了。

“哈哈,行吧行吧,既然你不喜欢,那我就不乱来了。”叶显叹了口气,摆了摆手,笑呵呵的对易秋枫说道,然后便将手收了回来,直接起身,笑着问道,

“你口渴不口渴?你要是口渴,我给你倒一杯水来。”

“嗯嗯,我口渴了。”易秋枫闻言,笑嘻嘻的回答道。

“好,马上就来。”叶显笑了笑,然后便准备去倒水。

“诶,等一下,你衣服都还没有穿呢,到处乱跑,你知不知道羞耻啊?”易秋枫冷哼一声,看着叶显骂道。

“哈哈,原来如此,那我穿衣了再去就是了。”

倒水过来之后,叶显一屁股坐在易秋枫身边,右手端着茶杯,同时又笑呵呵的伸出左手轻轻抚摸着易秋枫的满头秀发,

“啧啧,挺舒服的啊。”

“哼,肯定舒服,我这样美人,还能不舒服吗?”易秋枫撇了撇嘴,不屑的说道,

“我有事要问你,你先不要乱来。”

“好好好,我不乱来,不过,就摸一摸头发,应该不要紧吧?”叶显眨了眨眼睛,笑嘻嘻的问道。

“嗯,摸头发可以。”易秋枫娇哼一声,然后点了点头说道。

“好,那你有什么事情要问我,你。就直接说就好了。”叶显点了点头,然后笑着问道。

“嗯,就是想要问一下,要怎么做投资这个行业啊,还有就是,什么样的互联网创业公司,才是有潜力的互联网初创公司啊?”易秋枫抿了抿嘴,然后看向叶显问道。

“哦,你怎么突然闻起来这种事情了啊?”叶显挑了挑眉毛,有些惊讶的看向易秋枫问道。

“哎呀,我这不是感觉你很厉害,然后我对投资这个行业虽然也很了解了,但是,一直没有什么大的起色。然后看到互联网发展这么迅速,所以想要掺和掺和,但是却真的不太知道该怎么弄,所以我想要问一问。”易秋枫咂了咂嘴,然后看向叶显说道。

“嗯,好,我试着跟你说一说啊,虽然我也不是很擅长就是了。”叶显摆了摆手,笑着说道。

“嗯嗯,你说就好了。”

“要我说啊,投资其实就是什么赚钱投资什么,什么有未来投资什么,不要太过于害怕亏钱就行了。”叶显先是笑了笑,然后开口说道,

“这个我真的不擅长,不过,我倒是可以稍微讲一讲什么公司有潜力。”

“好,你说。”

“第一当然就是,行业发展空间了。首先,我们要了解行业的发展空间,行业发展空间越大,那么公司发展的潜力越大。

咱们用游戏来做例子吧,目前游戏行业用户规模增长速度放缓,过去爆发式增长时代已经过去,但是用户付费意愿再不断增强。

云游戏,云游戏行业市场规模增速迅勐,根据《2020年1-6月中国游戏产业报告》,2020年1-6月,中国云游戏市场实际销售收入达4.03亿元,同比增长79.35%。随着5G技术的发展,云游戏产业将继续得到快速发展。云游戏有个最大的特点是无需安装,即点即玩。目前中国云游戏行业产业链如下图。

2020年上半年,游戏海外业务快速增长,增幅高于国内市场。据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会和中国游戏产业研究院发布的《2020年1-6月中国游戏产业报告》,今年上半年中国游戏市场实际销售收入达1395亿元,同比增长22.34%。其中,自研游戏出海销售收入75.89亿美元,同比增长36.32%。

行业未来的看点在于用户的付费意愿、云游戏和海外业务的增长。

所以你看,这个云游戏的行业是不是在不断发展啊?”

“嗯,不错,有道理。”易秋枫点了点头,然后回答道。

“那就选择这个行业来投资,你要多撒网,广捞鱼。即便一家不行,两家不行,三家不行,那就四家五家嘛,肯定是可以的,即便都不行,那靠着新兴行业的福利,也可以占个不错的身位,然后卖给别人也可以啊。”叶显笑着看向易秋枫说道,

“是不是这个道理?”

“嗯嗯,确实如此。”

“第二点就是要看公司的核心竞争力了。'这个行业发展空间大,公司在同行业竞争能力越强,那么公司发展潜力更大,市场份额和营业收入会不断的快速增长。

咱们依旧用游戏行业来看,

游戏行业的竞争格局是腾讯和网易双寡头,两家市场占有率将近80%,三七互娱在国内手游市占率进一步提升至10.51%,仅次于腾讯、网易。游戏行业流量越来越向头部作品和公司集中。

那么三七互娱为什么能在腾讯和网易巨头手里抢的一杯羹?这主要得益于公司的核心竞争力“研发+运营”模式。

三七互娱的核心竞争力有以下四个方面:

1、公司研发实力强,研发投入持续加大,游戏新品储备丰厚,精品游戏不断推出。

2、公司流量运营的强大实力,被市场认为是游戏运营领域的顶尖高手,公司的“量子”系统降低了获客成本,“天机”系统提升了用户生命周期价值。

3、公司强大的泛娱乐布局,通过外延区争抢版权IP资源。

4、公司管理层优秀,具有战略眼光和危机意识,围绕着主业不断的做大做强。

第三就是看公司的财务状况了。公司保持成长能力、盈利能力和盈利质量高于同行业平均水平越久,那么公司的发展潜力越大。

(一)公司的成长能力

营业收入增长率,公司营业收入增长率最高的时候为678.43%,营业收入增长率最低的时候仅为12.69%,说明公司业绩具有周期性,但是长期来看公司的成长能力强且具有可持续性竞争优势。管理层预计2020年全年保持在20-30%的增速。

公司目前月流水过亿的自研产品累计十余款,最高月流水超18亿,新增注册用户超1.32亿。国内方面长周期精品游戏《永恒纪元》、《大天使之剑》、《一刀传世》、《斗罗大陆》提供稳定流水,海外方面SLG精品《狂野西境》、《P&Kオー儿ス夕ー》和《三国英雄たち的夜明け》等多款全球发行游戏成绩优异。

公司从2019年开始布局云游戏赛道,2020年初更是与华为签订了合作协议,双方将围绕5G网络、ARM安卓云游戏等领域开展深度合作,公司的首款云游戏《永恒纪云》已经正式上线。游戏新品不断推出、长周期精品游戏的增量和云游戏的发展是公司未来业绩快速增长的保障。

净利润增长率,公司净利润也出现周期性变化,公司净利润增长率最高的时候为1224.18%,净利润增长率最低的时候为-37.77%,2018年出现净利润增长率为负数主要系子公司上海墨鹍业绩承诺未达标确认了相关的业绩补偿及商誉减值,导致2018年归母净利润减少5.06亿,当然也有游戏行业增长出现放缓的原因。公司目前无商誉减值风险,关注未来商誉是否存在减值风险,对公司业绩产生重大影响。

(二)公司盈利能力

公司的净利率和毛利率远高于同行业平均水平,说明公司在游戏行业中是具有可持续性竞争力的且盈利能力强,在其产业链上具有主导地位,具有一定的议价能力。公司净资产收益率是衡量管理层业绩水平的指标,也是股东最终的投资回报。公司净资产收益率近五年保持在16%以上,说明公司的管理层很优秀,公司股东获得的投资回报率比较高。

(三)公司盈利质量

从公司的现金收入比和净利润现金含金量来看,公司的现金收入比和净利润现金含金量近五年保持在100%左右,说明公司盈利质量很好,基本上是以现金结算。

大部分游戏公司具有较为明显的周期性,因为从单款游戏产品的生命周期来看,一款产品在推广期,销售费用率会提高,但在进入成熟期后所需推广费用会相应下降,流水趋于稳定,盈利能力也会相应提高,股票价格也随之同步提升,随后游戏逐渐步入衰退期,业绩开始下滑,股价也随之下跌。我们要在公司业绩出现困难期或者新品处于成熟期进行投资,前提是公司新品推广效果好,用户规模和收入不断增长。

总之一句话,公司所属的行业发展空间越大、竞争能力越强、盈利能力越强和业绩优秀持续性越强,那么公司发展潜力越大。”

……………………

(一)公司的成长能力

营业收入增长率,公司营业收入增长率最高的时候为678.43%,营业收入增长率最低的时候仅为12.69%,说明公司业绩具有周期性,但是长期来看公司的成长能力强且具有可持续性竞争优势。管理层预计2020年全年保持在20-30%的增速。

公司目前月流水过亿的自研产品累计十余款,最高月流水超18亿,新增注册用户超1.32亿。国内方面长周期精品游戏《永恒纪元》、《大天使之剑》、《一刀传世》、《斗罗大陆》提供稳定流水,海外方面SLG精品《狂野西境》、《P&Kオー儿ス夕ー》和《三国英雄たち的夜明け》等多款全球发行游戏成绩优异。

公司从2019年开始布局云游戏赛道,2020年初更是与华为签订了合作协议,双方将围绕5G网络、ARM安卓云游戏等领域开展深度合作,公司的首款云游戏《永恒纪云》已经正式上线。游戏新品不断推出、长周期精品游戏的增量和云游戏的发展是公司未来业绩快速增长的保障。

净利润增长率,公司净利润也出现周期性变化,公司净利润增长率最高的时候为1224.18%,净利润增长率最低的时候为-37.77%,2018年出现净利润增长率为负数主要系子公司上海墨鹍业绩承诺未达标确认了相关的业绩补偿及商誉减值,导致2018年归母净利润减少5.06亿,当然也有游戏行业增长出现放缓的原因。公司目前无商誉减值风险,关注未来商誉是否存在减值风险,对公司业绩产生重大影响。

(二)公司盈利能力

公司的净利率和毛利率远高于同行业平均水平,说明公司在游戏行业中是具有可持续性竞争力的且盈利能力强,在其产业链上具有主导地位,具有一定的议价能力。公司净资产收益率是衡量管理层业绩水平的指标,也是股东最终的投资回报。公司净资产收益率近五年保持在16%以上,说明公司的管理层很优秀,公司股东获得的投资回报率比较高。

(三)公司盈利质量

从公司的现金收入比和净利润现金含金量来看,公司的现金收入比和净利润现金含金量近五年保持在100%左右,说明公司盈利质量很好,基本上是以现金结算。

大部分游戏公司具有较为明显的周期性,因为从单款游戏产品的生命周期来看,一款产品在推广期,销售费用率会提高,但在进入成熟期后所需推广费用会相应下降,流水趋于稳定,盈利能力也会相应提高,股票价格也随之同步提升,随后游戏逐渐步入衰退期,业绩开始下滑,股价也随之下跌。我们要在公司业绩出现困难期或者新品处于成熟期进行投资,前提是公司新品推广效果好,用户规模和收入不断增长。

总之一句话,公司所属的行业发展空间越大、竞争能力越强、盈利能力越强和业绩优秀持续性越强,那么公司发展潜力越大。”

总之一句话,公司所属的行业发展空间越大、竞争能力越强、盈利能力越强和业绩优秀持续性越强,那么公司发展潜力越大。”